韩国将于2027年2月启动证券代币化进程
韩国将在分阶段监管框架下，于2027年2月正式启动更广泛的证券代币化工作。该路线图将从特定产品逐步扩展至公开证券，并在最终阶段计划引入与稳定币挂钩的结算机制。虽然XRP在相关市场讨论中占据一席之地，但监管机构在此阶段的路径规划中并未指定XRP Ledger作为韩国的基础设施选择。
三阶段数字证券路线图详解
韩国金融委员会（FSC）于9月4日发布了详细的三阶段路线图。该计划涵盖股票、债券、基金以及国家监管下的现有份额投资证券。第一阶段始于修订后的电子登记规则在法律实践中正式生效之时。
从2027年2月起，选定的货币市场基金和债券将面向机构市场进行代币化。在该框架下，未上市股票也可通过既定的信托结构实现代币化。在启动阶段，公开发行的份额投资证券也被纳入其中。
第二阶段将分步骤扩大代币化范围，覆盖更多公开发行的证券。这一举措旨在超越特定的单一产品，随着时间的推移，推动全国范围内更广泛的受监管市场参与。然而，目前的监管路线图显示，后续实施的具体时间仍保留一定的灵活性。
当局将在推进下一阶段之前评估早期成果，并将在规划实施过程中综合考虑技术进步及待定的稳定币立法情况。这种方法将市场扩张与监管及基础设施的准备程度紧密联系起来，确保各市场参与者能够平稳过渡。
链上结算成为长期目标
最终阶段的目标是建立与稳定币挂钩的链上支付基础设施。这将使代币化证券与数字结算机制直接连接，从而在更广泛的市场间实现互联互通。因此，该路线图的意义不仅限于资产发行，更延伸至更广泛的资本市场基础设施建设。
韩国证券托管院（KSD）将与证券公司及市场参与者共同开发相关基础设施。同时，该院已为连接分布式账本技术的企业制定了筛选标准。这些标准涵盖了功能要求、系统稳定性以及针对中断情况的应急安排和操作规范。
与此同时，监管机构正在制定受监管市场中代币化证券的交易规则。持牌金融机构可在现有的授权范围内处理此类资产。场外交易平台（OTC）在开始交易前，需事先征得金融监管机构的咨询同意。
投资者保护仍是计划中的市场结构的重要组成部分。零售投资者在每个场外交易所的年净购买额受到限制。发行人账户管理人还必须满足资本金、人员配置和网络安全的严格要求。
XRP仍处于更广泛的讨论范畴
Ledger Man将此公告解读为韩国向链上市场迈进的信号。他的帖子指出，股票、债券、基金以及稳定币结算是关键的发展领域，并将XRP与更广泛的数字资产基础设施讨论联系在一起。
然而，监管路线图并未明确点名XRP Ledger为选定的基础设施，而是确立了支持代币化证券的分布式账本系统的通用要求。因此，XRP在讨论中的存在与其网络是否被选中是两个独立的问题。
截至撰文时，根据CoinGecko数据显示，XRP价格约为1.40美元。这一价格提供了当前的市场背景，但并不代表监管层面的采纳。任何未来的关联都需要具体的基础设施或结算公告来确认。
综上所述，韩国的计划核心在于受监管的代币化和数字结算。第一阶段旨在奠定实践基础，随后再扩大对更广泛证券的覆盖。后续阶段的进展将取决于市场表现、技术发展以及稳定币立法的完善情况。
