CoinShares：最新CPI数据不利于比特币短期表现，但美国国债市场或带来中长期利好
CoinShares表示，最新的美国消费者价格指数（CPI）数据并不支持比特币上涨。该公司补充称，通胀的持续性可能会限制加密货币市场短期的上行潜力。
通胀预期与货币政策收紧风险
CoinShares研究主管James Butterfill在一份评估中指出，总体通胀水平大体符合预期，但核心通胀率仍略高于预测值。据该公司分析，这一局面增加了美联储在9月加息的可能性，同时也强化了货币政策可能维持紧缩状态更长时间的風險。
CoinShares指出，此前市场曾将较弱的通胀数据视为推动比特币站稳8万美元上方的潜在催化剂，但最新的CPI数据并未达到这一预期。因此，比特币短期的上行空间可能依然有限。
此外，该公司还提到共同基金资金流向也反映出市场情绪的减弱。尽管上周约有13亿美元流入数字资产投资产品，但本周截至目前已录得2.43亿美元的净流出。CoinShares认为，若比特币要在8万美元上方实现更强、更持续的上涨，可能需要出现更疲软的经济数据、美联储转向更鸽派的政策立场，或是新的政策催化剂。
美国国债市场的悖论效应
然而，CoinShares注意到，比特币在中期的一个支撑因素可能来自美国国债市场。报告指出，尽管美国财政部加大了长期债券的购买力度，但其扩大的债券回购计划未能显著降低长期利率。
据报告分析，该回购计划可能在一定程度上支撑了市场流动性，但其无法降低借贷成本的事实，凸显了美国债券市场面临的结构性压力之大。对财政前景的担忧、高通胀以及较高的到期风险溢价，继续限制了财政部当前购债措施的效果。
CoinShares认为，这种“失败”在长远来看可能对比特币产生积极影响。该公司指出，如果长期债券收益率在当前计划下仍保持高位，美国财政部长Scott Bessent面临更激进干预的压力可能会增加。同时，油价上涨也可能缩小政策制定者的选择空间。
据该公司分析，这种情况可能增加实施更大规模债券购买计划以压低债券收益率的可能性。如果财政政策前景没有同步改善，此类干预行为将进一步强化近期由比特币和黄金所凸显的“货币贬值”叙事。
CoinShares强调，大规模的财政部干预可能被视作直接压制借贷成本，从而引发市场对财政主导、债务可持续性以及美元长期购买力的担忧。
