HYPE 代币刷新历史高点至 94.48 美元，能否突破 100 美元大关？
9 月 19 日，Hyperliquid 的 HYPE 代币价格触及 94.48 美元的历史新高，突破了此前的记录。随着现货和衍生品市场交易活动的加速，这一涨势得以确立。在此轮上涨后，HYPE 的交易价格徘徊在 93.50 美元附近，24 小时内涨幅约为 8%，7 日内涨幅超过 18%。其市值已攀升至 207 亿美元以上，24 小时交易量达到约 18 亿美元。从当前纪录来看，HYPE 仅需再上涨 5.8% 即可突破 100 美元整数关口。
此次突破清除了 9 月 6 日创下的约 89 美元的先前纪录，使 HYPE 进入无历史阻力位的“价格发现”阶段，上方空间暂时未被封锁。
手动借贷功能为 HYPE 增添新用例
这一轮上涨紧随 Hyperliquid 推出的“手动借贷”功能之后。该功能上线首日，借出资产规模便达到了 2.69 亿美元。用户现在可以将 HYPE 或 BTC 作为抵押品，通过 HyperCore 直接借出 USDC 或 USDT。这一特性允许 HYPE 持有者在不出售代币的情况下获得稳定币流动性，从而在质押、网络 Gas 费减免和交易手续费折扣之外，增加了抵押品使用场景。
Hyperliquid 的扩张也为其市场带来了外部订单流。本周，NEAR 协议加入了 Hyperliquid 的“机密永续合约”，允许交易者从支持的 30 多条链中为头寸提供资金，同时隐藏资金路由与交易账户之间的关联。
协议经济学仍是推动 HYPE 需求的重要来源。Hyperliquid 通过援助基金（Assistance Fund）将交易费用自动转换为 HYPE，并永久销毁这些获取的代币，从而减少流通供应量。
HYPE 未平仓合约量突破 20 亿美元
随着行情的上涨，杠杆效应也在扩大。HYPE 衍生品未平仓合约量接近 22 亿美元，其中约半数位于去中心化平台。Hyperliquid 的 HYPE 永续合约每小时资金费率呈正值，约为 0.0013%，折合年化利率约为 11%。目前多头在向空头支付资金费，但资金费率的加速程度并未跟上价格的涨幅。
如果 HYPE 在低于纪录位盘整期间杠杆继续累积，那么更高的未平仓合约量将变得更为关键。剧烈的回调可能迫使杠杆多头减仓；而若能再次干净利落地突破 94.50 美元，市场将重新回到无限制的“价格发现”阶段。
什么因素能推动 HYPE 突破 100 美元？
当前的即时突破位是 94.50 美元。若能站稳该区域上方，下一个明显的心理关口将是 100 美元，这意味着只需从纪录位上涨不到 6%。若出现回调，但在 89 至 90 美元区间获得支撑，则有望维持对 HYPE 先前历史高点的突破态势。若跌破该区间，86 美元将成为下一个短期参考点位，这也是最近 24 小时价格区间的下沿。
即将到来的主要供给事件是 10 月 6 日，届时约有 992 万枚 HYPE 代币将为核心贡献者解锁。这批代币约占最大供应量的 1%，按当前价格计算，名义价值超过 9 亿美元。
若能伴随强劲的现货成交量持续突破 94.50 美元，100 美元目标将触手可及。若未能守住此前 89 至 90 美元的突破区间，市场结构将转向盘整，等待下一次尝试突破的机会。
