CME集团宣布将于10月19日正式上线比特币现金（BCH）及Uniswap（UNI）的期货合约，目前仍待监管审批。该举措标志着其受监管衍生品业务持续向非主流加密资产延伸，突破此前以比特币和以太坊为主导的格局。合约将分为标准型与微型型：BCH标准合约对应250枚，微型合约对应25枚；UNI标准合约涵盖10,000枚，微型合约则为1,000枚。更小的合约单位降低了交易门槛，使投资者可在对冲或方向性押注中实现更精细的风险控制。
此次新增资产将纳入CME现有的单一资产加密货币产品序列，该名单已覆盖比特币、以太坊、瑞波币（XRP）、Solana、Cardano、Chainlink、Stellar、Avalanche和Sui等主流代币。此外，公司还通过纳斯达克CME加密指数期货，为投资者提供一篮子数字资产的敞口配置。这一布局反映出市场对合规化、多样化衍生品工具的需求日益增强，尤其吸引希望规避离岸交易所风险的机构参与者。
CME加密衍生品规模已达新高
据披露，2026年上半年，CME加密货币期货与期权的日均成交量达27.98万份，名义价值约83亿美元；平均未平仓合约数为26.46万份，对应名义价值超154亿美元。值得注意的是，包括Cardano、Chainlink、Stellar、Avalanche和Sui在内的较新资产合约，全年累计名义价值已突破10亿美元，显示非主流资产正形成稳定交易生态。
在运营机制上，CME已于5月下旬将加密期货与期权转为连续交易模式，支持周末交易。首个完整周末即达成超7,200份合约，名义成交额逾5,000万美元，验证了传统金融时段之外的合规衍生品需求潜力。
微型合约如何提升市场包容性？
双重合约设计是CME战略的关键组成部分。对于像UNI这样高单价的代币，标准合约（10,000枚）可能带来过高的敞口风险，而1,000枚的微型合约则让中小规模交易者也能参与。同样，250枚与25枚的BCH合约组合满足不同风险偏好的用户。这种灵活性不仅增强市场渗透力，也强化了其作为专业机构对冲工具的地位。
相比单纯依赖代币数量堆叠的交易所，CME凭借受监管清算、资本效率优势以及针对专业交易者的合约结构设计，在竞争中建立差异化壁垒。做市商与基金机构可借此有效管理现货持仓、交易所交易产品（ETP）与衍生品之间的价差风险，推动整个生态的成熟。
CME与永续合约的监管角力持续升温
CME在传统期货领域快速扩张的同时，正与永续合约平台展开法律博弈。今年6月，该公司向美国商品期货交易委员会（CFTC）提起诉讼，质疑包括Kalshi和Coinbase在内的平台被允许提供无到期日的永续合约。CME认为此类产品不符合传统期货定义，并担忧其高杠杆特性可能对散户构成额外风险。
9月，CFTC试图驳回诉讼，主张CME未能证明自身遭受实质性竞争损害。这场争议凸显出监管框架与市场创新之间的张力。一方面，CME坚持构建全天候、有清算保障的传统期货体系；另一方面，永续合约代表了离岸市场的主流实践。引入BCH与UNI，正是检验其战略能否在更大范围内复制成功的重要试金石。
若未来交易量能在主流币之外实现可持续增长，美国合规加密衍生品市场有望摆脱对少数资产的过度依赖，逐步逼近其核心目标——为全市场提供真实、可信赖的对冲工具。
