新加坡在人工智能领域展开两场截然不同的对话
新加坡正围绕人工智能（AI）展开两场截然不同的讨论。一方面，政府正在推动企业和公共机构更广泛地使用AI；另一方面，该国的金融监管机构则对投资热潮背后的风险发出警告。
在“数字联合国大会”（Digital@UNGA）上发表讲话时，新加坡总理高级部长兼财政部长约瑟芬·特奥表示，新加坡专注于利用AI改善现实世界的服务，而不仅仅是构建更强大的技术。目前，近70%的公务员已日常使用AI工具，政府正在测试AI代理能否安全地承担公共部门工作流程中更大的部分。总理黄循财支持这一推进举措，成立了国家人工智能委员会，并告诉议会：“恐惧不应成为新加坡的反应。”
然而，新加坡金融管理局（MAS）正在审视这种增长的另一方面。在其《金融稳定报告》中，MAS总裁谢德俊警告称，全球增长和市场正日益依赖于持续的AI支出。担忧并非认为AI繁荣是虚假的，而是企业目前在数据中心和AI系统上的投资远超其当前收入所能支撑的水平。与AI相关的公司目前占标普500指数市值的约40%，如果围绕AI的预期发生变化，这将增加市场的风险敞口。
尽管自身发出警告，新加坡仍加大对AI的投资
这种紧张局势不仅是政治层面的，也是金融层面的，并贯穿于新加坡自身的国家基金之中。淡马锡（Temasek）和GIC这两个管理新加坡储备金的投资工具，是全球少数同时持有Anthropic和OpenAI直接股权以及英伟达头寸的投资者。淡马锡今年7月表示，目标是将投资组合中的AI敞口从6%提高到2031年的最高15%，仅在2026年上半年就完成了13项与AI相关的交易。首席执行官Dilhan Pillay将AI的进步称为“创造巨大新机遇的关键阶段”，与此同时，其投资组合达到了创纪录的5180亿新元。
这种乐观情绪与MAS自身记录的明确警告形成了尴尬的对比。谢德俊不仅指出了估值风险，还特别警告说，AI繁荣可能导致财富和市场权力集中在少数人手中，他称这种组合本身就可能破坏金融系统的稳定。
黑石集团（BlackRock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）在几个月前的2026年致股东信中几乎提出了完全相同的观点。他指出，AI可能重演一种模式，即“美国股市中的一美元的价值增长已超过与中位数工资挂钩的一美元的15倍”，使得收益集中在能够捕获这些利益的公司和投资者身上。
芬克呼吁通过扩大市场准入来分散收益，而淡马锡却采取了相反的做法，加深其集中的赌注，其理论依据是：身处繁荣内部比在外部观望更安全。
新加坡AI扩张伴随基础设施成本上升
新加坡今年分配了200兆瓦的新数据中心容量，此外还有计划在建的裕廊岛700兆瓦园区，这是迄今为止最大的项目。亚马逊网络服务（AWS）承诺投入120亿新元，谷歌承诺投入50亿美元用于AI和云基础设施建设，而在土地总面积仅734平方公里的新加坡，这显得尤为显著。
预计数据中心相关的电力需求将在2025年至2030年间接近翻三倍，从总消费量的4%增长到约11%，而该国几乎不生产自己的电力。
总部位于新加坡的数据中心运营商普林斯顿数字集团（Princeton Digital Group）计划今年单独发行50亿美元的债务，以资助其区域扩张，此前它今年早些时候还为雅加达的一个校园完成了8.56亿美元的融资轮次。这正是MAS自身指出的需要关注的风险模式：支出领先于已证实的收益，并且这种情况正发生在新加坡自家的后院，而非世界其他地方。
承诺资金与已证实收益之间的差距，也让一些新加坡本土投资者感到不安。淡马锡首席投资官Rohit Sipahimalani警告称，AI市场的某些部分已经显示出“泡沫”迹象。T. Rowe Price的组合经理Sebastien Mallet也在新加坡境外提出了类似的问题，即投入AI基础设施的所有资金是否真的能产生相匹配的收益。
与此同时，DeFi Planet报道指出，新加坡8月的电子产品出口额同比激增131.8%，其中包括数据中心服务器在内的个人电脑出口增长了238%。这些数据表明，全球AI繁荣正通过强劲的计算机硬件需求融入新加坡经济。
