周一，欧洲领先的独立白标交易所交易产品（ETP）发行方HANetf正式推出全球首款欧元对冲比特币交易所交易商品（ETC），产品代码为EBTC，已在巴黎泛欧交易所挂牌交易。该产品名为Arrow Bitcoin EUR Hedged ETC，自9月29日起开始交易，由汇丰银行提供外汇对冲支持，整体管理费率为0.49%。这一创新设计使欧洲投资者能够以本币直接参与比特币投资，有效规避美元汇率波动带来的额外风险。
剥离美元影响，聚焦比特币真实表现
由于比特币国际定价普遍以美元计价，此前欧洲投资者若通过未对冲的比特币ETC进行配置，实际上同时承担了两种风险：一是比特币价格变动，二是欧元兑美元汇率波动。当美元走弱时，即便比特币价格上涨，其以欧元计算的实际回报也可能被侵蚀。针对这一痛点，HANetf借鉴黄金市场的成熟做法——目前欧洲市场已有约13%的黄金类ETP采用欧元对冲结构，规模达230亿美元。公司联合创始人兼联席首席执行官Hector McNeil表示：“我们正将已被验证的对冲逻辑引入加密资产领域。”
产品架构与上市进展
该欧元对冲比特币ETC采取实物支持模式，地为泽西岛，托管机构为Interactive Brokers LLC，发行主体为HANetf Multi-Asset ETC Issuer Plc。产品已于9月29日在巴黎泛欧交易所启动交易，并于次日登陆德国Xetra交易所，两个市场均使用统一交易代码EBTC，ISIN编号为XS3438606090。HANetf此前已布局加密领域，2020年6月推出全球首只中央清算比特币ETP——Bitwise Physical Bitcoin ETP。此次新增的货币对冲机制旨在消除汇率干扰，让投资回报更纯粹反映比特币自身价格变化。
欧洲加密ETP生态持续演进
当前，欧洲加密货币类ETP资产管理规模已突破120亿美元，相较美国逾千亿美元的体量仍显不足。市场资金流向呈现分化：以太坊相关产品持续吸引资本流入，而比特币类基金曾一度遭遇单周超9.46亿美元赎回。随着比特币价格回升，CoinShares Physical Bitcoin ETP已成为欧洲同类产品中规模最大的单一工具。HANetf指出，随着投资者认知提升，未来将更加重视资产结构的合理性，而非简单视比特币为美元计价的投机标的。货币对冲策略在大宗商品领域已证明有效性，该公司相信其同样适用于加密资产市场。
