比特币牛市显现疲态，短期回调风险加剧
比特币的牛市行情正出现承压迹象。链上数据分析公司 CryptoQuant 指出，尽管整体趋势依然看涨，但多项指标显示近期面临日益增长的回调风险。
获利了结达到2026年新高
CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺（Julio Moreno）表示，上周比特币收盘价站稳在365日均线之上，确认了新牛市的开启。该公司的“比特币牛市得分指数”也处于100分满分中的90分，属于“极度看涨”区间。
尽管如此，莫雷诺指出，目前多个信号表明涨势正在减弱。短期交易者的链上未实现利润率已攀升至33%，创下自2024年12月以来的最高水平。历史上，当利润率处于相似高位时，随着更多未实现收益可供锁定，交易者往往倾向于获利了结。
数据还显示，获利了结行为已经开始发生。9月22日，比特币持有者实现了25,700枚BTC的利润，这是2026年记录到的单日最大获利了结规模。
莫雷诺表示，在比特币触及8个月高点87,400美元后，几项指标均显示涨势动能减弱，随后可能出现回调。
需求萎缩增加下行压力
现货和期货市场的比特币需求也在放缓。莫雷诺指出，即期 apparent 需求持续萎缩，过去30天内减少了17万枚BTC。“如果没有新的需求支撑，反弹难以延续。”莫雷诺说道，“鉴于即期需求仍处于收缩状态，且期货市场增长停滞，短期内维持上涨变得愈发困难。”
CryptoQuant 确定了三个主要支撑位，如果发生回调，价格可能在此企稳：接近80,000美元的365日均线、接近71,000美元的200日均线，以及交易者链上实现价格约67,000美元的水平。
莫雷诺表示，只要这些支撑位得以守住，向这些水平的回调将代表年轻牛市中的“健康整合”，而非趋势反转。
总体来看，市场结构依然看涨，但正进入一个短期卖方力量可能超越买方的阶段。目前而言，比特币能否坚守关键支撑位，将是判断后续走势最清晰的信号。
