三家机构在6月30日披露持有价值1860万美元的HYPE相关ETF
瑞银（UBS）、蒙特利尔银行（Bank of Montreal）和Jane Street在其第二季度提交的13F表格中，披露了其在21Shares Hyperliquid ETF (THYP)、Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 以及Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) 中的持仓情况。这些报告反映的是截至6月30日的证券持有状况，而非当前持仓。
截至6月30日报告的HYPE ETF持仓详情
瑞银 (UBS)
总价值：753万美元
THYP：231万美元BHYP：512万美元HYPG：9.8392万美元蒙特利尔银行 (Bank of Montreal)
总价值：669万美元
仅持有BHYP：181,981股Jane Street
总价值：438万美元
THYP：150万美元BHYP：231万美元HYPG：57.1148万美元根据瑞银的第二季度申报文件，其持有60,956股THYP、139,201股BHYP以及4,250股HYPG。蒙特利尔银行在其申报文件中列出了181,981股BHYP，而Jane Street则在6月30日的披露中报告了在三只基金中的持仓情况。
需要强调的是，上述数据为基金份额，并非直接持有的HYPE代币。13F表格不披露头寸的开仓时间、6月30日后是否保持不变或持有该头寸的原因。
Jane Street的头寸并非简单的价格看涨信号
Jane Street是一家主要的做市商，因此其持有的ETF份额可能用于提供流动性、客户交易、套利或对冲。具体到THYP基金，基金招募说明书将Jane Street Capital列为授权参与者（Authorized Participant），这意味着该公司可能在履行该角色过程中创建或赎回ETF份额。
同样的谨慎态度也适用于其此前报告的比特币ETF敞口。在本季度期间，Jane Street在五只现货比特币ETF中的持仓市值从约4.384亿美元上升至约10.1亿美元，但 filings 并未证实无论是比特币还是HYPE的头寸都反映了长期的方向性观点。
HYPE ETF录得连续五周正向资金流入
13F文件显示的是6月30日的持有权属。来自SoSoValues的更新数据显示，在该日期之后资金是否继续流入这三只在美国上市的HYPE基金。
从8月7日至9月4日的五个每周读数均为正值。在此期间，仪表板显示的累计净流入额从2.8082亿美元上升至3.5658亿美元，最新读数显示单周净流入为1227万美元，前一周则为5686万美元。
HYPE ETF资金流向：8月7日–9月4日
报告的五周均为正流入。报告的总资产从2.5735亿美元上升至4.8086亿美元。这一数字反映了净资金流入以及HYPE市场价值的变化。
基金资金流与13F报告回答的是不同的问题
正的ETF资金流入表明在报告期内进入基金的资金多于流出的资金。但这并不能识别这些资金背后的投资者，也无法显示瑞银、蒙特利尔银行或Jane Street是否增加了股份，更无法确立仅凭ETF需求就推动了HYPE价格的上涨。
这两组数据集覆盖的日期也不同。将8月和9月的流入数据视为三家公司增加6月30日头寸的证据是不准确的。13F文件确定了特定日期的报告持仓；而资金流数据衡量的是后期期间的总体申购和赎回情况。
拥有ETF与使用Hyperliquid的区别
这些基金通过经纪账户为投资者提供价格敞口，无需他们在链上购买、保管或交易HYPE。这可能会扩大能够接触该代币的投资者群体。
ETF股东不会收到HYPE代币，不控制基金的钱包，也不使用Hyperliquid的永续合约平台。这些产品提供对HYPE的金融敞口，而非参与协议本身。
11月的报告将显示头寸是否保留
第三季度13F报告将于11月中旬提交，将显示截至9月30日的报告头寸。在此之前，每周ETF资金流是判断产品新需求是否持续的清晰公开指标。尽管如此，这些数据仍无法识别买家，也无法显示上述三家指定公司是否改变了其头寸。
本文仅供参考，不构成财务、投资或交易建议。
