日本将加密货币重新分类为“金融产品”：监管框架的重大转变
将加密货币重新归类为“金融产品”，意味着日本的数字资产监管从《支付服务法》（Payment Services Act）转向了《金融商品交易法》（Financial Instruments and Exchange Act, FIEA）。这意味着交易所、代币发行方和交易者现在必须遵守与股票和债券相同的披露、内幕交易和行为准则。2026年7月15日，日本国会正式批准了这一转变，修订后的FIEA涵盖了约105种加密资产，包括比特币（Bitcoin）和以太币（Ether）。该法律预计将在2027财年全面生效。
这并非简单的品牌重塑，而是从根本上重写了谁在监管日本的加密货币、交易所必须披露哪些信息、如何惩罚交易违规行为以及收益适用的税率。以下是具体变化、未决事项及时间表的详细解读。
为何日本早期的加密货币政策基于支付法？
自2014年以来，日本的加密货币框架一直运行在《支付服务法》（PSA）之下。该法律的制定是对当年Mt. Gox交易所倒闭事件的回应。PSA主要将加密资产视为支付工具，而非投资产品。当加密货币主要用于转账和小额购买时，这种定位是合理的。但随着散户投资者开始像持有股票一样长期持有加密货币以追求价格增值，这种定位便显得不合时宜。
到2026年中，日本金融服务厅（FSA）公布的国内活跃加密货币账户数量已超过1400万个，高于年初的约1200万。作为FSA咨询机构的金融制度调查会于2025年12月发布了一份工作组报告，结论指出加密货币的实际用途已从支付转向投资。该报告启动了随后的立法进程。
FIEA重新分类究竟带来了哪些改变？
此次修正案将指定的加密资产从PSA移至FIEA，即管辖东京证券交易所和日本债券市场的同一部法律。这一转变带来了若干具体的义务：
强制性披露：交易所必须针对约105种受管制的加密资产提供标准化披露，类似于上市公司向股东披露财务信息。内幕交易规则：利用关于代币的非公开重大信息进行交易将成为违法行为，而不仅仅是违反平台政策。市场行为监管：证券交易监视委员会（SESC）将与日本虚拟和加密货币资产交易所协会（JVCEA）共享监督职责，在现有的自律监管之上增加了一层证券市场式的审查。 类别变更：加密货币资产交易业务将按照类似“第一种金融商品交易业者”的规则进行注册，这与证券经纪商的类别相同。对无注册运营商的更高处罚：法律提高了对在日本无证经营加密货币资产业务的公司的处罚力度。目前哪些部分尚未涵盖？
法案文本的范围比头条新闻所暗示的要窄。它仅适用于由国内注册交易所处理的现货加密资产。几个领域仍未得到解决，留给未来的FSA二级法规制定：
自我托管钱包（Self-custody wallets）去中心化金融（DeFi）协议质押活动（Staking activity）未在注册平台持有的加密货币衍生品在FSA发布进一步指导之前，这些领域处于监管灰色地带，既未被明确监管，也未被豁免。
这对日本加密货币税务有何影响？
除了FIEA改革外，日本国会还批准了降低加密货币收入最高税率的计划。目前，加密货币收益被视为杂项收入，适用累进税率，最高可达55%，这是发达经济体中有效的加密货币税率之一。根据新计划，符合条件的加密货币收益将转为20%的单一独立税率，使加密货币的税务处理与股票收益保持一致。预计这一税收变化将于2028年1月生效，比FIEA规则的实施晚一年。FSA警告称，哪些资产符合资格的具体范围仍需最终确定。
重新分类是否为日本推出加密货币ETF敞开了大门？
是的，结构上如此。将加密货币纳入FIEA为监管机构批准现货比特币、以太币和XRP交易所交易基金（ETF）提供了法律框架，这是此前日本零售投资者无法获得的产品类别。据报道，运营东京证券交易所的日本交易所集团正在准备与加密货币相关的ETF基础设施，如果FSA二级规则按时间表推进，交易最早可能在2027年开始。重新分类降低了此类产品上市的法律障碍，但它本身并不批准或列出任何特定的ETF。
实施时间表是怎样的？
2025年12月：FSA工作组建议转向FIEA2026年4月10日：内阁批准修正案法案2026年6月11日：众议院通过法案2026年7月15日：国会最终通过2027财年：FIEA规则全面投入运营2028年1月（预计）：20%的单一税率生效行业反应褒贬不一。一些区块链协会领导人在过程中早些时候警告说，证券式监管带来的更高合规成本可能会给小型交易所带来压力。然而，FSA在2026年9月4日发布的2025财年自我评估报告中，将其所有七个加密货币政策目标评为“已实现”，这是其内部最高评级。
结论
日本的FIEA修正案将现货加密货币监管从支付法转向证券法，对处理约105种加密资产的交易所实施强制性披露、禁止内幕交易和第一类风格注册。它设立了预计于2028年实施的20%单一税率，并为现货加密货币ETF开辟了法律路径，同时将自我托管、DeFi和质押排除在当前范围之外。完整的FIEA规则定于2027财年生效，税收变化则滞后一年。截至2026年9月8日，据CoinDesk数据显示，比特币价格接近78,700美元，这表明价格水平独立于且不受监管重新分类的影响。
